본 연구는 주식형 펀드를 대상으로 하여 상위 5%, 3%, 및 1% 이내의 성과를 달성한 스
타펀드를 보유한 자산운용회사의 미래 자금유입 및 성과에 대해서 분석하였다. 분석결과 첫
째, 스타펀드를 보유한 스타운용회사가 그렇지 않은 운용회사에 비해 미래 자금유입증가율
이 높은 것으로 나타났다. 둘째, 스타펀드를 보유한 운용회사는 그렇지 않은 운용회사보다
대체로 미래 운용성과가 우수한 것으로 나타났다. 셋째, 과거에 스타펀드를 보유한 운용회사
는 미래에도 스타펀드를 보유하는 지속성이 존재하는 것으로 확인되었다. 이와 함께 과거
성과가 높고 운용펀드수가 많은 운용회사는 미래에 스타펀드를 보유할 가능성이 높은 것으
로 나타났다. 마지막으로 스타펀드의 보유 여부에 따라 포트폴리오를 구성하여 성과를 비교
한 결과 스타운용회사가 스타펀드를 보유하지 않은 운용회사나 하위 5% 성과를 나타낸 펀
드를 보유한 운용회사에 비해서 높은 성과를 달성하는 것으로 나타났다. 또한 자산운용회사
의 운용펀드수를 기준으로 하여 상위 50%와 하위 50%의 그룹으로 분류하고, 각 그룹에 대
하여 스타펀드의 보유여부에 따라 포트폴리오를 구성하여 미래 운용성과를 비교하였다. 그
결과 하위 50% 그룹에서는 스타운용회사와 그렇지 않은 운용회사의 성과 차이가 뚜렷하게
존재하였지만, 상위 50% 그룹에서는 이러한 현상이 발견되지 않았다.