[2007년 제 2차] 콜/풋옵션 거래금액 비율의 정보효과
작성자 : 관리자
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게시일 :
2007-05-28
본 연구는 Chen, Lung, and Tay (2005, 2006)의 모형을 이용하여 5분 간격의 콜/풋옵션 거래금액 비율과 KOSPI 200 주가지수 수익률 간의 선·후행 관계를 분석하였다. 그 결과 전체 옵션을 이용한 경우 두 시장간에 상호작용이 존재하는 것으로 나타났고 단기/외가격 옵션을 이용한 경우 단방향으로 옵션이 주가지수를 선행하고 있음을 알 수 있었다. 또한 시장이 크게 상승/하락하는 변동이 큰 시장상황에서는 전체 옵션을 이용한 경우에도 양 시장간에 상호작용은 사라지고 옵션의 단방향 선도가 나타났고 단기/외가격 옵션의 경우 선도효과는 더욱 강해졌다.
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